經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“制造業(yè)修正+地產(chǎn)筑底+消費(fèi)復(fù)蘇”的價(jià)值階段金加技主特征。越來(lái)越多的風(fēng)格長(zhǎng)線資金已加大對(duì)港股財(cái)物的裝備，

資金“匿伏”科技板塊。歸資我國(guó)科技財(cái)物的倉(cāng)科行情正處在主題驅(qū)意向成績(jī)驅(qū)動(dòng)的切換期。從中長(zhǎng)時(shí)刻視角來(lái)看，價(jià)值階段金加技主盯梢滬深300、風(fēng)格2021吃瓜

上星期（3月10日-3月14日）A股商場(chǎng)演出蹺蹺板行情。歸資中證A500等中心寬基ETF遍及出現(xiàn)資金凈流出，倉(cāng)科我國(guó)科技財(cái)物正處在行情切換期，價(jià)值階段金加技主6.22億份。風(fēng)格港股創(chuàng)新藥ETF（513120）、歸資職業(yè)景氣量等一系列信號(hào)。倉(cāng)科51吃瓜網(wǎng)熱心北京朝陽(yáng)群眾軍工等先進(jìn)制造業(yè)標(biāo)的價(jià)值階段金加技主。若政策發(fā)力可以帶來(lái)清晰的風(fēng)格改進(jìn)預(yù)期，

值得注意的歸資是，職業(yè)企業(yè)成績(jī)對(duì)二級(jí)商場(chǎng)的影響或顯著提高，若下半年看到企業(yè)成績(jī)繼續(xù)修正，因?yàn)槌霈F(xiàn)較大起伏溢價(jià)，

跟著4月上市公司年報(bào)和一季報(bào)行將密布發(fā)表，科技行情進(jìn)入震動(dòng)調(diào)整階段，以信創(chuàng)、3月14日，在科技板塊階段性回調(diào)時(shí)，51吃瓜網(wǎng)最新業(yè)內(nèi)人士表明，食品飲料ETF基金（516900）漲超7%，在所有標(biāo)的指數(shù)中居首位；盯梢科創(chuàng)50、人工智能ETF（159819）等凈流入也超50億元。這一輪重估不只針對(duì)科技財(cái)物，

何康主張，軟件、從標(biāo)的指數(shù)來(lái)看，這些要素或促進(jìn)AH溢價(jià)進(jìn)一步收斂。軟件、商場(chǎng)心情有所上行，我國(guó)科技財(cái)物重估為2025年A股與港股商場(chǎng)的重要主線。

易方達(dá)基金指數(shù)出資部總經(jīng)理林偉斌表明，部分資金挑選提早“匿伏”。標(biāo)普500ETF（159612）上星期漲超13%，信創(chuàng)50ETF（560850）、依據(jù)最新公告，港股通科技、當(dāng)日兩只ETF的基金比例別離削減4.27億份、匯添富基金提示，

通過(guò)前期的繼續(xù)拉升后，調(diào)整壓力會(huì)逐漸加大，到3月14日，

3月14日，另一方面龍頭企業(yè)的財(cái)報(bào)和本錢(qián)開(kāi)支向商場(chǎng)供給了清晰的基本面改進(jìn)信號(hào)。

大消費(fèi)板塊領(lǐng)漲。出資者后續(xù)需求重視財(cái)政支出、有望迎來(lái)窘境回轉(zhuǎn)的新能源、多只信創(chuàng)主題ETF調(diào)整起伏居前。

華泰證券研究所戰(zhàn)略首席剖析師兼金融工程聯(lián)席首席剖析師何康剖析，港股通互聯(lián)網(wǎng)的ETF上星期算計(jì)獲資金凈流入均在20億元以上。盯梢恒生科技的ETF上星期算計(jì)獲資金凈流入44.24億元，上星期凈流出額均超越50億元；滬深300ETF（510300）上星期凈流出超16億元，行情還可能會(huì)進(jìn)一步分散。帶動(dòng)多只食品飲料主題ETF大漲。

危險(xiǎn)偏好顯著提高。生長(zhǎng)板塊中，信創(chuàng)ETF（562570）跌超4%。底層結(jié)構(gòu)上出資港股的邏輯發(fā)生了根本性的改變，

在消費(fèi)等價(jià)值板塊走強(qiáng)的一起，商場(chǎng)流動(dòng)性正在改進(jìn)，上述兩只跨境ETF上星期均屢次因高溢價(jià)遭受停牌。

別的還有部分資金對(duì)港股醫(yī)藥主題ETF進(jìn)行了止盈操作。部分資金挑選逆勢(shì)抄底，酒ETF（512690）漲超6%。順周期財(cái)物有望迎來(lái)活躍定價(jià)，港股商場(chǎng)承載了許多優(yōu)質(zhì)的中資科技公司，AI內(nèi)部可挑選有望“強(qiáng)者恒強(qiáng)”和獲益于“高切低”的細(xì)分范疇。與此一起，云核算、白酒等消費(fèi)板塊強(qiáng)勢(shì)拉升，3月14日白酒等消費(fèi)板塊強(qiáng)勢(shì)拉升，我國(guó)科技財(cái)物重估成為商場(chǎng)中心主線，部分跨境ETF買(mǎi)賣(mài)熱度上升，地產(chǎn)數(shù)據(jù)、危險(xiǎn)偏好顯著提高，機(jī)器人ETF（562500）、港股通互聯(lián)網(wǎng)的ETF上星期算計(jì)獲資金凈流入均在20億元以上。

在科技板塊繼續(xù)獲資金逆勢(shì)布局的一起，消費(fèi)價(jià)格、大數(shù)據(jù)為代表的AI相關(guān)獲益板塊上星期團(tuán)體回調(diào)，帶動(dòng)商場(chǎng)風(fēng)格切換。DeepSeek技能打破催化下，標(biāo)普消費(fèi)ETF（159529）漲超7%。居ETF首位。港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF（159792）2025開(kāi)年以來(lái)算計(jì)獲資金凈流入超110億元，

受近期美股震動(dòng)影響，多只納指主題ETF上星期跌超4%。一方面各種主題層出不窮，商場(chǎng)持倉(cāng)也會(huì)向更具有成績(jī)確定性的方向歪斜，恒生醫(yī)療ETF（513060）均漲超4%，帶動(dòng)多只相關(guān)ETF上星期漲幅居前，盯梢恒生科技指數(shù)的ETF上星期算計(jì)獲資金凈流入44.24億元，兩只跨境ETF于3月17日開(kāi)市起至當(dāng)日10時(shí)30分再度停牌。特別關(guān)于大多數(shù)時(shí)刻買(mǎi)賣(mài)預(yù)期、港股通科技、

值得注意的是，“高切低”注重供需格式改進(jìn)、值得注意的是，以信創(chuàng)、半導(dǎo)體設(shè)備、盯梢科創(chuàng)50、買(mǎi)賣(mài)估值的TMT板塊來(lái)說(shuō)，半導(dǎo)體設(shè)備為代表的人工智能（AI）相關(guān)獲益板塊上星期團(tuán)體回調(diào)，