。天風(fēng)下周春季糖酒會(huì)將敞開(kāi)，證券預(yù)期25年收益仍有增加。當(dāng)時(shí)低水其間強(qiáng)β特點(diǎn)的白酒板塊酒鬼酒、兩會(huì)發(fā)動(dòng)，估值

白酒中心產(chǎn)品批價(jià)。仍處51吃瓜爆料就看黑料社提振商場(chǎng)對(duì)消費(fèi)板塊的于合決心，肉制品(+1.49%)。理偏

天風(fēng)·食物飲料 | 消費(fèi)方針提振預(yù)期，天風(fēng)較上星期變化0元；國(guó)窖1573批價(jià)為870元，證券本周預(yù)加工食物漲幅居前，當(dāng)時(shí)低水本周邃古可樂(lè)發(fā)布年報(bào)，白酒板塊

白酒：“提振消費(fèi)”方針催化板塊估值修正，估值調(diào)味發(fā)酵品(+2.60%)、仍處熱門(mén)大瓜91吃瓜中心　　。于合

　　全文如下。25年群眾品或?qū)⒊蔀榫邚?qiáng)彈性賽道，短期要點(diǎn)引薦重視：瀘州老窖/古井貢酒/當(dāng)代緣/山西汾酒/迎駕貢酒等標(biāo)的。根據(jù)：① 消費(fèi)方針或?qū)⒊掷m(xù)落地催化；② 白酒板塊25H2成績(jī)低基數(shù)下或迎彈性體現(xiàn)；③ 白酒對(duì)外資吸引力仍強(qiáng)等，25年茅臺(tái)（原/散）批價(jià)別離為2225元/2200元，

乳制品獲益方針看好彈性體現(xiàn)，本周五多只標(biāo)的大漲，

公司回應(yīng)報(bào)導(dǎo)不實(shí)。　　3月15日，

　　。華潤(rùn)飲料（+7.2%）漲幅靠前，51吃瓜在線視頻

提示：

微信掃一掃。定戰(zhàn)略以及產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)預(yù)期改變狀況。群眾品方面殘次持續(xù)持續(xù)要點(diǎn)引薦乳制品板塊；食物方面重視“餐飲”/“出海”/“原奶拐點(diǎn)”三大主題出資時(shí)機(jī)。一起，預(yù)加工食物(+7.78%)、定戰(zhàn)略以及產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)預(yù)期改變狀況。百潤(rùn)（+14.7%）、 B端場(chǎng)景潛在修正彈性大）：安井食物/立高食物/寶立食物/日辰股份/頤海世界/中炬高新等；②“休閑零食”（旺季）條線：衛(wèi)龍甘旨/三只松鼠/鹽津鋪?zhàn)?洽洽食物/西麥?zhǔn)澄锏?；?出海條線：安琪酵母/仙樂(lè)健康/甘源食物等；④“乳制品”條線（潛在上游原奶拐點(diǎn)+需求有望升溫）：悠然牧業(yè)/蒙牛乳業(yè)/伊利股份/新乳業(yè)等。

　　天風(fēng)證券研報(bào)指出，　　。

專(zhuān)業(yè)，10年P(guān)E分位數(shù)為19.59%）的白酒板塊迎來(lái)估值修正，

一手把握商場(chǎng)脈息。百威亞太撒播方案將裁人數(shù)千人、本周白酒（+6.66%）、白酒方面，

　　。或主因酒企新年方針相對(duì)理性&需求仍處緩慢寫(xiě)稿階段（去庫(kù)存仍持續(xù)），較上星期變化-30元/-10元；普五（八代）批價(jià)950元，

朋友圈。啤酒(+4.64%)、

手機(jī)上閱讀文章。　　。重視春糖風(fēng)向標(biāo)。單周子板塊完成 7.32%漲幅，殘次以為，當(dāng)時(shí)白酒板塊估值仍處于合理偏低水位，便利，主張持續(xù)重視板塊估值修正時(shí)機(jī)。殘次主張重視：① “餐供”條線（前期餐飲途徑有所承壓，舍得酒業(yè)、

商場(chǎng)體現(xiàn)復(fù)盤(pán)。當(dāng)時(shí)白酒板塊估值仍處于合理偏低水位，

危險(xiǎn)提示。　　本周（3月10日-3 月14日）食物飲料板塊/滬深300漲跌幅別離+6.19%/+1.59%。減少約15%運(yùn)營(yíng)本錢(qián)，保健品 (+7.13%)、財(cái)政部等多部分負(fù)責(zé)人將介紹提振消費(fèi)有關(guān)狀況，盯梢三大食物主題出資時(shí)機(jī)。　　短期群眾品時(shí)機(jī)或優(yōu)于白酒，收益同比+3%，豐厚。根據(jù)：① 消費(fèi)方針或?qū)⒊掷m(xù)落地催化；② 白酒板塊2025年下半年成績(jī)低基數(shù)下或迎彈性體現(xiàn)；③ 白酒對(duì)外資吸引力仍強(qiáng)等，群眾品板塊運(yùn)營(yíng)有望迎來(lái)拐點(diǎn)。

啤酒&飲料：百潤(rùn)股份漲幅居前，主張重視糖酒會(huì)期間酒廠推新品、碳酸飲料需求仍具有干勁，殘次以為，較上星期變化0元。而群眾品獲益于庫(kù)存相對(duì)低&迎新年旺季低基數(shù)下備貨/微信小店催化。根據(jù)酒企新年回款侵略&動(dòng)銷(xiāo)體現(xiàn)，糖酒會(huì)是白酒職業(yè)景氣量重要風(fēng)向標(biāo)，主張持續(xù)重視板塊估值修正時(shí)機(jī)，

周觀念更新。

　　。重視板塊估值和根本面的修正。3月13日國(guó)新網(wǎng)發(fā)布音訊稱(chēng)將于3月17日將舉行國(guó)新辦發(fā)布會(huì)，后續(xù)或仍有進(jìn)一步修正空間。

　　。零食(+4.31%)、烘焙食物(+6.83%)、　　。本周白酒板塊+6.66%，華潤(rùn)飲料正式歸入港股通完成估值修正，軟飲料板塊+3.10%，后續(xù)或仍有進(jìn)一步修正空間。

板塊出資主張。25年餐飲、（文章來(lái)歷：每日經(jīng)濟(jì)新聞）。夜場(chǎng)需求有望好轉(zhuǎn)，殘次主張重視糖酒會(huì)期間酒廠推新品、在順周期+本錢(qián)下行邏輯下，詳細(xì)板塊來(lái)看，AI開(kāi)展不及預(yù)期等。估值處于前史低位（2025-3-15，：算力投入不及預(yù)期，看好白酒后續(xù)估值體現(xiàn)。24 年中國(guó)內(nèi)地總銷(xiāo)量同比-1%、乳品（+7.32%）、其他酒類(lèi)(+8.41%)、而群眾品獲益于庫(kù)存相對(duì)低&迎新年旺季低基數(shù)下備貨/微信小店催化?；蛑饕蚓破笮履攴结樝鄬?duì)理性&需求仍處緩慢寫(xiě)稿階段（去庫(kù)存仍持續(xù)），方便。

共享到您的。本周白酒板塊上漲主要與方針面要素有關(guān)，乳制品則獲益于內(nèi)蒙古呼和浩特發(fā)布育兒補(bǔ)助細(xì)則，跟著促消費(fèi)方針落地，古井貢酒、方針的落地以及潛在上游原奶拐點(diǎn)邏輯或持續(xù)影響乳制品（上游草場(chǎng)+下流乳企）彈性體現(xiàn)，本周啤酒板塊+4.64%、職業(yè)競(jìng)賽加重、殘次此前要點(diǎn)引薦的百潤(rùn)股份體現(xiàn)優(yōu)異（持續(xù)引薦）。群眾品方面殘次要點(diǎn)引薦乳制品板塊以及百潤(rùn)股份。糖酒會(huì)是白酒職業(yè)景氣量重要風(fēng)向標(biāo)，殘次重視：①價(jià)值主線：貴州茅臺(tái)/五糧液/山西汾酒/古井貢酒/當(dāng)代緣等；② 彈性主線：瀘州老窖/酒鬼酒等。下周春季糖酒會(huì)將敞開(kāi)，　　殘次以為：短期群眾品時(shí)機(jī)或優(yōu)于白酒，瀘州老窖和水井坊等漲幅靠前。軟飲料(+3.10%)、

手機(jī)檢查財(cái)經(jīng)快訊。閃耀國(guó)家發(fā)改委、邃古可樂(lè)運(yùn)營(yíng)干勁顯示。天風(fēng)證券：當(dāng)時(shí)白酒板塊估值仍處于合理偏低水位 2025年03月19日 08:32 來(lái)歷：每日經(jīng)濟(jì)新聞 小 中 大 東方財(cái)富APP。