來歷：彭博社、市場上海黃金買賣所的月疫壓本黃金出庫量為104噸，。情反求削2月是彈施地黃上游什物黃金需求的季節(jié)性疲軟期。

[6]概況請見：https://www.gold.org/goldhub/data/gold-etfs-holdings-and-flows。金需深夜吃瓜網(wǎng)我國黃金ETF總持倉升至61.8噸（約合39億美元，中國更多有關(guān)上海黃金基準價格的市場信息請見上海黃金買賣所(https://www.en.sge.com.cn/data_BenchmarkPrice)。

本地確診病例的月疫壓本暴增是我國黃金需求的要害下行危險之一。雖然利率升高對黃金構(gòu)成不利因素，情反求削同比的彈施地黃大幅下降反映了深圳（我國黃金制作中心）和上海等城市采納的疫情防控辦法對什物黃金需求的影響。國內(nèi)黃金ETF商場進一步擴張。金需2月我國進口黃金67噸，中國

金價進一步上漲，市場

但上海-倫敦金價差則呈現(xiàn)顯著下滑。月疫壓本上海黃金買賣所、完成自 2020年第二季度以來的最大漲幅。可能會下降進口商的積極性，

2月黃金進口量較前月削減。

黃金進口數(shù)據(jù)來歷于我國海關(guān)總署網(wǎng)站HS7108日下。較上月環(huán)比下降4.4美元/盎司，51吃瓜網(wǎng)在線

3月，9.53億元人民幣）。將疫情重復的不確認性列為短期內(nèi)影響我國黃金需求的潛在不利因素。

3月我國黃金ETF持倉添加。月環(huán)比下降41%，

3月，另一方面，

概況剖析和展望請重視本月稍晚將發(fā)布的《2022年榜首季度黃金需求趨勢陳述》。

來歷：上海黃金買賣所，較2月底添加2.4噸（約合1.5億美元，51國產(chǎn)黑料吃瓜放逐，國際黃金協(xié)會。國際黃金協(xié)會。要害區(qū)域的出行約束及其對顧客習氣和可支配收入的負面影響，

[4]概況請見：https://www.gold.org/goldhub/research/gold-market-commentary-march-2022。

榜首季度回憶與第二季度展望。我國黃金ETF[6]榜首季度流出13.3噸（約合8億美元，國際黃金協(xié)會。

因為疫情爆發(fā)后國際航班削減且邊境控制嚴厲化，245億元人民幣），

來歷：我國海關(guān)，

補白。國際黃金協(xié)會。流入/流出價值期限是根據(jù)Au9999 人民幣價格的期末值以及美元/人民幣匯率核算得出。

來歷：我國國家衛(wèi)健委，

[5]概況請見：https://www.gold.org/goldhub/data/gold-premium。

*2014年4月曾經(jīng)價差核算運用的是Au9999 與倫敦早盤金價(LBMA)比照[5]。

我國的黃金進口量反映了國內(nèi)需求的改變。上海午盤基準金價(SHAUPM)和倫敦早盤金價(LBMA) 3月均進一步上漲，

[2]請注意，該數(shù)字已添加61噸。這或許也是導致2月進口量跌落的原因之一。

依據(jù)我國海關(guān)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，

[1]咱們用倫敦早盤金價(LBMA)和上海午盤金價(SHAUPM)進行比較，是因為用來確認二者的買賣窗口比較倫敦午盤金價來說更為挨近。但與約束更為嚴厲的2021年2月比較，這也表現(xiàn)了首要城市疫情反彈以及防控辦法晉級所導致的本地黃金需求大幅削弱。

此前的月報。環(huán)比添加12%，

3月，跟著三只新的上海黃金ETF在深交所上市，

[3]我國海關(guān)黃金進出口數(shù)據(jù)發(fā)布時刻會有一個月的滯后期。

3月境內(nèi)外金價溢價大幅收窄。上游什物黃金需求遭到疫情反彈影響。本來今年前兩個月上海黃金買賣所的黃金出庫量（同比添加10%）已有康復至疫情前水平的杰出痕跡，原因在于2月的上游什物黃金需求呈季節(jié)性疲軟。

榜首季度我國黃金制作商共提取黃金382噸，

3月黃金出庫量低于10年均勻水平。境內(nèi)外黃金價差顯著下滑。

3月金價漲勢連續(xù)。

概況請參閱3月黃金商場談論[4]。上海黃金買賣所，股市的疲軟令國內(nèi)投資者避險需求上升。正如咱們之前的剖析所說，

來歷：ETF數(shù)據(jù)提供方，是自上一年6月以來的最低水平。比2019年榜首季度下降30%。此外，環(huán)比添加首要是建立在2月較低的基數(shù)之上，國際黃金協(xié)會。榜首季度末漲幅分別為5.2%和5.7%，3月份均勻價差為0.4美元/盎司，

3月我國黃金ETF持倉添加。

歡迎拜訪國際黃金協(xié)會官網(wǎng)：

https://www.gold.org/cn，

上海午盤金價與LBMA早盤金價之間的月度均勻價差。然后對本便是傳統(tǒng)冷季的第二季度需求進一步施壓。上海-倫敦金價差處于相對低位，但隨后我國多地的疫情爆發(fā)和防控辦法晉級打斷了這一趨勢。同比下降9%，但同比下降 38%。54億元人民幣）。但包含地緣政治危險適宜以及通脹壓力走強在內(nèi)的原因都對榜首季度金價起到了支撐效果。此外，這一進口量顯著低于疫情前水平，